截至2025年6月13日收盤，九州一軌（688485）報(bào)收于10.41元，較上周的10.28元上漲1.26%。本周，九州一軌6月13日盤中最高價(jià)報(bào)10.5元。6月10日盤中最低價(jià)報(bào)10.23元。九州一軌當(dāng)前最新總市值15.65億元，在軌交設(shè)備板塊市值排名30/31，在兩市A股市值排名5078/5150。
公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.59億元，同比增長(zhǎng)30.7%。鋼彈簧浮置道床減振系統(tǒng)收入1.85億元，毛利率29.31%，同比減少12.76個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)制式鋼彈簧浮置板收入0.75億元，毛利率15.44%，同比減少18.95個(gè)百分點(diǎn)；聲屏障收入0.69億元，毛利率21.18%，同比增加5.84個(gè)百分點(diǎn)。重型調(diào)頻鋼軌耗能裝置2023年收入886萬(wàn)元，2024年無(wú)收入。前五大客戶訂單履約進(jìn)展順利，收入確認(rèn)符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。公司毛利率下降主要受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、中標(biāo)單價(jià)下降影響，但聲屏障毛利率上升。公司2024年新簽訂單24,688.29萬(wàn)元，截至2024年底未執(zhí)行訂單17,628.76萬(wàn)元。重型調(diào)頻鋼軌耗能裝置項(xiàng)目暫停施工，預(yù)計(jì)2025年10月復(fù)工。公司前五大供應(yīng)商采購(gòu)價(jià)格公允，采購(gòu)流程合規(guī)。3年以上應(yīng)收賬款增加主要因業(yè)主未結(jié)算，但回款風(fēng)險(xiǎn)無(wú)顯著增加。合同資產(chǎn)按賬齡計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。公司2024年末存貨賬面價(jià)值7,841.35萬(wàn)元，同比減少18.37%，未計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用分別減少14.36%、13.02%，主要因職工薪酬、廣告宣傳費(fèi)等下降。研發(fā)費(fèi)用增加1.21%，占營(yíng)業(yè)收入比例下降1.71個(gè)百分點(diǎn)。投資收益431.13萬(wàn)元，主要因參股公司九州鐵物虧損收窄。商譽(yù)未發(fā)生減值，預(yù)付長(zhǎng)期資產(chǎn)款1,360.9萬(wàn)元，符合市場(chǎng)慣例。
公司起源于北京市科學(xué)技術(shù)研究院下屬的勞動(dòng)保護(hù)研究所，成功打破了外資在我國(guó)軌道交通減振降噪行業(yè)的壟斷局面，實(shí)現(xiàn)了特殊等級(jí)減振降噪技術(shù)與產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)化替代。歷經(jīng)十余年深耕細(xì)作，公司于2023年1月18日成功登陸上交所科創(chuàng)板。公司是環(huán)境噪聲與振動(dòng)污染防治領(lǐng)域的綜合服務(wù)商，依托科技成果創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，建立了“一核兩翼多板塊”的業(yè)務(wù)格局。
公司憑借多年積累的品牌影響力、覆蓋全場(chǎng)景的產(chǎn)品線和高效的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，在存量市場(chǎng)覆蓋率方面穩(wěn)居行業(yè)前列。截至2024年12月31日，全國(guó)共有58個(gè)城市開通運(yùn)營(yíng)城市軌道交通線條，公司的主要產(chǎn)品已經(jīng)應(yīng)用于北京、天津、南昌、合肥、深圳、濟(jì)南等33個(gè)城市的150余條線路的軌道交通項(xiàng)目建設(shè)，市場(chǎng)覆蓋率超過40%。同時(shí)，公司依托領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力和創(chuàng)新能力，成功將核心產(chǎn)品拓展至軌道交通以外的全新應(yīng)用場(chǎng)景，如發(fā)電廠、文物保護(hù)等領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了多元化發(fā)展的戰(zhàn)略突破，展現(xiàn)了公司產(chǎn)品的技術(shù)延展性，也為公司開辟了新的增長(zhǎng)空間。
公司堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，在核心技術(shù)攻關(guān)方面取得突破，先后榮獲多項(xiàng)科技獎(jiǎng)項(xiàng)和資質(zhì)認(rèn)證，并形成了一批具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)新成果。
公司積極推進(jìn)軌道聲紋在線監(jiān)測(cè)與智慧運(yùn)維系統(tǒng)的商業(yè)化落地，著力構(gòu)建“技術(shù)研發(fā)-工程應(yīng)用-商業(yè)運(yùn)營(yíng)”的完整產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。截至2024年底，公司在各個(gè)子系統(tǒng)上均有突破，車載軌道聲紋監(jiān)測(cè)系統(tǒng)（便攜）與工務(wù)智慧運(yùn)維管理信息系統(tǒng)兩大子系統(tǒng)均已實(shí)現(xiàn)首臺(tái)套落地，軌道聲紋（斷面）在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)在多個(gè)城市的多條軌道線號(hào)線實(shí)施“軌道聲紋在線監(jiān)測(cè)與智慧運(yùn)維系統(tǒng)”示范工程，該系統(tǒng)的實(shí)際運(yùn)行將能夠獲取大量的城軌振動(dòng)噪聲數(shù)據(jù)，為系統(tǒng)的算法迭代與產(chǎn)品升級(jí)提供關(guān)鍵支撐；2025年，公司與中鐵武漢電氣化局集團(tuán)有限公司城鐵分公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同推動(dòng)天津軌道交通線路軌道專業(yè)智慧運(yùn)維管理及聲紋在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)等智能運(yùn)維模式的應(yīng)用，共同構(gòu)建軌道交通智慧運(yùn)維新模式，積極探索共同打造數(shù)字、高效、智能軌道交通服務(wù)體系。
隨著城市軌道交通建設(shè)進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展期，為保障持續(xù)盈利和高質(zhì)量發(fā)展能力，公司在穩(wěn)固原有業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額的基礎(chǔ)上，依托“軌道聲紋在線監(jiān)測(cè)與智慧運(yùn)維系統(tǒng)”的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力，將加快建立第二成長(zhǎng)曲線作為戰(zhàn)略核心，以此突破傳統(tǒng)行業(yè)市場(chǎng)空間限制。
天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）關(guān)于北京九州一軌環(huán)境科技股份有限公司2024年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問詢函專項(xiàng)說明
天健函〔2025〕6-62號(hào)，關(guān)于北京九州一軌環(huán)境科技股份有限公司2024年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問詢函回復(fù)。公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.59億元，同比增長(zhǎng)30.7%。鋼彈簧浮置道床減振系統(tǒng)收入1.85億元，毛利率29.31%，同比減少12.76個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)制式鋼彈簧浮置板收入0.75億元，毛利率15.44%，同比減少18.95個(gè)百分點(diǎn)；聲屏障收入0.69億元，毛利率21.18%，同比增加5.84個(gè)百分點(diǎn)。重型調(diào)頻鋼軌耗能裝置2023年收入886萬(wàn)元，2024年無(wú)收入。前五大客戶訂單履約進(jìn)展順利，收入確認(rèn)符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。公司毛利率下降主要受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、中標(biāo)單價(jià)下降影響，但聲屏障毛利率上升。公司2024年新簽訂單24,688.29萬(wàn)元，截至2024年底未執(zhí)行訂單17,628.76萬(wàn)元。重型調(diào)頻鋼軌耗能裝置項(xiàng)目暫停施工，預(yù)計(jì)2025年10月復(fù)工。公司前五大供應(yīng)商采購(gòu)價(jià)格公允，采購(gòu)流程合規(guī)。3年以上應(yīng)收賬款增加主要因業(yè)主未結(jié)算，但回款風(fēng)險(xiǎn)無(wú)顯著增加。合同資產(chǎn)按賬齡計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。公司2024年末存貨賬面價(jià)值7,841.35萬(wàn)元，同比減少18.37%，未計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用分別減少14.36%、13.02%，主要因職工薪酬、廣告宣傳費(fèi)等下降。研發(fā)費(fèi)用增加1.21%，占營(yíng)業(yè)收入比例下降1.71個(gè)百分點(diǎn)。投資收益431.13萬(wàn)元，主要因參股公司九州鐵物虧損收窄。商譽(yù)未發(fā)生減值，預(yù)付長(zhǎng)期資產(chǎn)款1,360.9萬(wàn)元，符合市場(chǎng)慣例。
國(guó)金證券股份有限公司關(guān)于北京九州一軌環(huán)境科技股份有限公司2024年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問詢函之核查意見
國(guó)金證券股份有限公司作為北京九州一軌環(huán)境科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)，對(duì)上海證券交易所出具的《問詢函》進(jìn)行了核查并出具意見。2024年，九州一軌實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.59億元，同比增長(zhǎng)30.7%。其中，鋼彈簧浮置道床減振系統(tǒng)收入1.85億元，毛利率29.31%，同比減少12.76個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)制式鋼彈簧浮置板收入0.75億元，毛利率15.44%，同比減少18.95個(gè)百分點(diǎn)；聲屏障收入0.69億元，毛利率21.18%，同比增加5.84個(gè)百分點(diǎn)。重型調(diào)頻鋼軌耗能裝置因項(xiàng)目暫停施工，本年無(wú)收入。公司前五大客戶主要為中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建等，前五大供應(yīng)商包括杭州興發(fā)彈簧有限公司、深圳銀龍軌道有限公司等。公司應(yīng)收賬款期末余額為4.89億元，其中3年以上應(yīng)收賬款賬面余額合計(jì)5,028.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)148.48%。合同資產(chǎn)賬面價(jià)值1,128.07萬(wàn)元，同比增加798.48%。公司2024年末存貨賬面價(jià)值7,841.35萬(wàn)元，同比減少18.37%。投資收益431.13萬(wàn)元，較去年增長(zhǎng)主要因權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資虧損減少。商譽(yù)期末余額436.59萬(wàn)元，未發(fā)生減值。預(yù)付長(zhǎng)期資產(chǎn)款1,360.9萬(wàn)元，同比大幅增加，主要用于噪聲與振動(dòng)綜合控制產(chǎn)研基地（二期）建設(shè)項(xiàng)目。
北京九州一軌環(huán)境科技股份有限公司關(guān)于上海證券交易所《關(guān)于北京九州一軌環(huán)境科技股份有限公司2024年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問詢函》的回復(fù)公告
北京九州一軌環(huán)境科技股份有限公司回復(fù)上海證券交易所關(guān)于2024年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問詢函。公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.59億元，同比增長(zhǎng)30.7%。其中，鋼彈簧浮置道床減振系統(tǒng)產(chǎn)品收入為1.85億元，毛利率29.31%，同比減少12.76個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)制式鋼彈簧浮置板收入0.75億元，毛利率15.44%，同比減少18.95個(gè)百分點(diǎn)；聲屏障收入0.69億元，毛利率21.18%，同比增加5.84個(gè)百分點(diǎn)；重型調(diào)頻鋼軌耗能裝置受項(xiàng)目暫停施工影響，本年無(wú)收入。公司解釋了前五大收入客戶和合同訂單、履約進(jìn)展、期后回款情況，收入確認(rèn)依據(jù)符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。毛利率波動(dòng)主要受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、中標(biāo)單價(jià)下降、原材料價(jià)格波動(dòng)及成本控制措施影響。公司重型調(diào)頻鋼軌耗能裝置項(xiàng)目暫停施工，預(yù)計(jì)2025年10月復(fù)工，近三年相關(guān)收入金額、確認(rèn)依據(jù)及對(duì)應(yīng)客戶已列明。截至2024年末，公司在手訂單金額為67,609.28萬(wàn)元，前五大訂單具體情況、履約進(jìn)度無(wú)異常。公司2024年新簽訂單金額24,688.29萬(wàn)元，其中未執(zhí)行金額17,628.76萬(wàn)元。公司應(yīng)收賬款期末余額為4.89億元，3年以上應(yīng)收賬款賬面余額合計(jì)5,028.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)148.48%。合同資產(chǎn)賬面價(jià)值1,128.07萬(wàn)元，同比增加798.48%。公司管理費(fèi)用為3,530.2萬(wàn)元，同比減少14.36%，主要受職工薪酬、廣告宣傳費(fèi)等下降影響；銷售費(fèi)用為1,875.19萬(wàn)元，同比減少13.02%，主要受差旅費(fèi)、投標(biāo)費(fèi)等下降影響；研發(fā)費(fèi)用為2,081.14萬(wàn)元，同比增加1.21%。公司投資收益431.13萬(wàn)元，主要系權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資虧損收窄。商譽(yù)期末余額436.59萬(wàn)元，未發(fā)生減值。預(yù)付長(zhǎng)期資產(chǎn)款1,360.9萬(wàn)元，同比大幅增加，主要系噪聲與振動(dòng)綜合控制產(chǎn)研基地（二期）建設(shè)項(xiàng)目開工所致。
天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）關(guān)于北京九州一軌環(huán)境科技股份有限公司2024年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問詢函專項(xiàng)說明
問詢函專項(xiàng)說明天健函〔2025〕6-62號(hào)顯示，北京九州一軌環(huán)境科技股份有限公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.59億元，同比增長(zhǎng)30.7%。主要產(chǎn)品包括鋼彈簧浮置道床減振系統(tǒng)、預(yù)制式鋼彈簧浮置板、聲屏障等。鋼彈簧浮置道床減振系統(tǒng)收入1.85億元，毛利率29.31%，同比減少12.76個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)制式鋼彈簧浮置板收入0.75億元，毛利率15.44%，同比減少18.95個(gè)百分點(diǎn)；聲屏障收入0.69億元，毛利率21.18%，同比增加5.84個(gè)百分點(diǎn)。重型調(diào)頻鋼軌耗能裝置受項(xiàng)目暫停施工影響，本年無(wú)收入。公司前五大客戶訂單履約進(jìn)展順利，收入確認(rèn)依據(jù)符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。3年以上應(yīng)收賬款賬面余額5028.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)148.48%，主要因項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)、業(yè)主未結(jié)算。合同資產(chǎn)賬面價(jià)值1128.07萬(wàn)元，同比增加798.48%，為應(yīng)收質(zhì)保金。公司2024年管理費(fèi)用3530.2萬(wàn)元，同比減少14.36%，主要受職工薪酬、廣告宣傳費(fèi)下降影響；銷售費(fèi)用1875.19萬(wàn)元，同比減少13.02%，主要受差旅費(fèi)、投標(biāo)費(fèi)下降影響；研發(fā)費(fèi)用2081.14萬(wàn)元，同比增加1.21%。公司2024年末預(yù)付長(zhǎng)期資產(chǎn)款1360.9萬(wàn)元，同比大幅增加，主要因噪聲與振動(dòng)綜合控制產(chǎn)研基地（二期）建設(shè)項(xiàng)目開工。商譽(yù)期末余額436.59萬(wàn)元，未發(fā)生減值。投資收益431.13萬(wàn)元，主要因權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資虧損收窄。
北京九州一軌環(huán)境科技股份有限公司關(guān)于上海證券交易所《關(guān)于北京九州一軌環(huán)境科技股份有限公司2024年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問詢函》的回復(fù)公告
北京九州一軌環(huán)境科技股份有限公司回復(fù)上海證券交易所關(guān)于2024年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問詢函。公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.59億元，同比增長(zhǎng)30.7%。其中，鋼彈簧浮置道床減振系統(tǒng)產(chǎn)品收入1.85億元，毛利率29.31%，同比減少12.76個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)制式鋼彈簧浮置板收入0.75億元，毛利率15.44%，同比減少18.95個(gè)百分點(diǎn)；聲屏障收入0.69億元，毛利率21.18%，同比增加5.84個(gè)百分點(diǎn)；重型調(diào)頻鋼軌耗能裝置受項(xiàng)目暫停施工影響，本年無(wú)收入。公司前五大客戶訂單履約進(jìn)展順利，期后回款情況良好。重型調(diào)頻鋼軌耗能裝置項(xiàng)目暫停施工原因是需進(jìn)一步環(huán)評(píng)測(cè)試，預(yù)計(jì)2025年10月復(fù)工。截至2024年末，公司在手訂單67,609.28萬(wàn)元，前五大訂單履約進(jìn)度無(wú)異常。公司2024年新簽訂單24,688.29萬(wàn)元，截至2024年底未執(zhí)行金額17,628.76萬(wàn)元。公司2024年管理費(fèi)用3,530.2萬(wàn)元，同比減少14.36%，主要受職工薪酬、廣告宣傳費(fèi)等下降影響；銷售費(fèi)用1,875.19萬(wàn)元，同比減少13.02%，主要受差旅費(fèi)、投標(biāo)費(fèi)等下降影響；研發(fā)費(fèi)用2,081.14萬(wàn)元，同比增加1.21%。公司2024年末預(yù)付長(zhǎng)期資產(chǎn)款1,360.9萬(wàn)元，同比大幅增加，主要系噪聲與振動(dòng)綜合控制產(chǎn)研基地（二期）建設(shè)項(xiàng)目開工所致。公司商譽(yù)期末余額436.59萬(wàn)元，商譽(yù)未發(fā)生減值。公司投資收益431.13萬(wàn)元，主要系權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資虧幅變小。
國(guó)金證券股份有限公司關(guān)于北京九州一軌環(huán)境科技股份有限公司2024年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問詢函之核查意見
國(guó)金證券股份有限公司作為北京九州一軌環(huán)境科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)，對(duì)上海證券交易所出具的《問詢函》相關(guān)問題進(jìn)行了核查。2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.59億元，同比增長(zhǎng)30.7%。其中，鋼彈簧浮置道床減振系統(tǒng)收入1.85億元，毛利率29.31%，同比減少12.76個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)制式鋼彈簧浮置板收入0.75億元，毛利率15.44%，同比減少18.95個(gè)百分點(diǎn)；聲屏障收入0.69億元，毛利率21.18%，同比增加5.84個(gè)百分點(diǎn)。重型調(diào)頻鋼軌耗能裝置受項(xiàng)目暫停影響，本年無(wú)收入。公司前五大客戶主要為中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建等，前五大供應(yīng)商包括杭州興發(fā)彈簧有限公司、深圳銀龍軌道有限公司等。公司應(yīng)收賬款期末余額為4.89億元，其中3年以上應(yīng)收賬款賬面余額合計(jì)5028.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)148.48%。合同資產(chǎn)賬面價(jià)值1128.07萬(wàn)元，同比增加798.48%。2024年管理費(fèi)用為3530.2萬(wàn)元，同比減少14.36%；銷售費(fèi)用為1875.19萬(wàn)元，同比減少13.02%；研發(fā)費(fèi)用為2081.14萬(wàn)元，同比增加1.21%。公司投資收益431.13萬(wàn)元，較去年增長(zhǎng)31.77%，主要因權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資虧損減少。商譽(yù)期末余額436.59萬(wàn)元，未發(fā)生減值。預(yù)付長(zhǎng)期資產(chǎn)款1360.9萬(wàn)元，同比大幅增加，主要用于噪聲與振動(dòng)綜合控制產(chǎn)研基地（二期）建設(shè)項(xiàng)目。
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證券之星估值分析提示九州一軌盈利能力一般，未來營(yíng)收成長(zhǎng)性優(yōu)秀。綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多
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