尊敬的投資者，您好!SMS公司選擇恒而達主要基于以下兩個原因。一方面恒而達自身也具備“機床基因”，從自研基礎的輕型模切工具產(chǎn)品刀具磨床到復雜的雙金屬帶鋸條產(chǎn)品齒尖磨床，再到更先進的滑塊成型磨床、直線導軌平面磨床及成型磨床，均彰顯了恒而達對磨床工藝需求的精準把握和技術(shù)的持續(xù)創(chuàng)新，恒而達用專業(yè)知識和豐富經(jīng)驗贏得了SMS公司領導層及研發(fā)團隊的青睞。另一方面，恒而達不是報價最高的企業(yè)，但恒而達在充分結(jié)合SMS公司訴求及自身發(fā)展需求的基礎上，為其定制了一套可行的交割及運行方案，方案的可行性贏得了SMS公司原有股東及債權(quán)人的高度一致認可，認為恒而達為SMS公司提供的并購方案與SMS公司的發(fā)展規(guī)劃匹配度最高，感謝您的關(guān)注!
尊敬的投資者，您好!短期內(nèi)公司將幫助SMS公司盡快恢復日常生產(chǎn)經(jīng)營活動，后續(xù)再分為開源、節(jié)流、增效三個部分盤活SMS公司資產(chǎn)。
(1)開源部分：恒而達將利用其中國客戶基礎和市場聲譽，為SMS公司提供中國市場動態(tài)，共享客戶數(shù)據(jù)庫，與SMS公司一道攜手開發(fā)中國市場，同時利用恒而達現(xiàn)有機床裝備的生產(chǎn)要素資源(先進的生產(chǎn)裝備、充裕的生產(chǎn)場地、經(jīng)驗豐富的技術(shù)工人)，并已將SMS磨床在中國落產(chǎn)規(guī)劃提上日程；
(2)節(jié)流部分：首先，SMS公司現(xiàn)有零部件90%都是周邊企業(yè)提供的，現(xiàn)有的供應鏈成本和資金成本高企，恒而達將推動SMS公司與中國產(chǎn)業(yè)生態(tài)深度耦合，持續(xù)賦能SMS公司供應鏈體系，加快重塑SMS公司供應鏈生態(tài)，以大幅降低SMS公司的生產(chǎn)成本，并縮短產(chǎn)品交付周期；其次，恒而達也將利用中國便利的融資環(huán)境和自身資金優(yōu)勢為其運營提供充足的流動性，大幅降低SMS公司融資成本；
(3)增效部分：在維持SMS公司現(xiàn)有螺紋磨床業(yè)務的基礎上，恒而達將進一步支持SMS公司根據(jù)產(chǎn)品生產(chǎn)功能提高模塊化、標準化、規(guī)?；a(chǎn)水平，提高其市場交付能力、交付速度，并整合恒而達與SMS公司的研發(fā)資源，加快磨齒機、螺紋磨床專機的研發(fā)進度，不斷豐富產(chǎn)品種類，提高市場競爭力。
SMS公司其產(chǎn)品以其優(yōu)異的加工精度、加工效率、良品率，在全球市場特別是歐洲、亞洲市場具有良好的市場口碑與技術(shù)認可度。本次交易完成后，公司將利用自身在中國客戶基礎和市場聲譽，為SMS公司提供中國市場動態(tài)，共享客戶數(shù)據(jù)庫，與SMS公司一道攜手開發(fā)中國市場，構(gòu)建“歐洲技術(shù)、中國制造、全球市場”的業(yè)務布局。另一方面公司將在整合SMS公司技術(shù)優(yōu)勢和研發(fā)資源的基礎上，將公司智能數(shù)控裝備產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品矩陣拓展至高精度數(shù)控螺紋磨床，提升公司智能數(shù)控裝備的核心技術(shù)及工藝解決方案等方面創(chuàng)新能力的同時，高起點加快公司絲杠產(chǎn)品的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化推進速度。
每一款產(chǎn)品的售價都會受到產(chǎn)品定位、客戶需求及研發(fā)成本、材料成本等多種因素影響，而且產(chǎn)品的價值不僅體現(xiàn)在價格上，也體現(xiàn)在為客戶帶來的長期效益和增值服務。公司將繼續(xù)優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品核心競爭力，確保目標客戶能夠獲得與其投資相匹配的品質(zhì)和效益，感謝您的關(guān)注!
絲杠產(chǎn)品作為公司滾動功能部件業(yè)務規(guī)劃的重要組成部分，自公司啟動滾動功能部件業(yè)務時已列入公司的產(chǎn)品規(guī)劃，相關(guān)工作一直在積極推進中。相較于絲杠，直線導軌副屬于“標準化”產(chǎn)品，考慮到一整套直線運動系統(tǒng)多由直線導軌副與絲杠配套使用，為了降低制造成本，提高投入產(chǎn)出比，公司在正式進入滾動功能部件業(yè)務初期將資源集中在直線導軌副產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售上。目前公司的營銷網(wǎng)絡建設已初見成效，直線導軌副產(chǎn)線產(chǎn)能利用率穩(wěn)步提升，公司將加快絲桿產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化推進速度，后續(xù)待該產(chǎn)品成功量產(chǎn)，可以借助公司直線導軌副產(chǎn)品建立的成熟銷售網(wǎng)絡快速實現(xiàn)市場投放。
2025年第一季度營業(yè)收入3.32億元，同比下降7.23%；歸母凈利潤1.30億元，同比下降29.66%；扣非凈利潤1.22億元，同比下降31.27% ，基本每股收益1.05元。收入及利潤端的下降主要系去年下半年市場環(huán)境變化、產(chǎn)品價格及推廣策略調(diào)整等。
答：河北省醫(yī)保局發(fā)布了關(guān)于開展胸主動脈支架、腹主動脈支架兩類醫(yī)用耗材產(chǎn)品介紹的通知，公司已向河北省醫(yī)保局針對公司產(chǎn)品做了全面介紹，截至目前，尚無進一步信息。近期國家醫(yī)保局和各省醫(yī)保局針對藥品集采正在做方案優(yōu)化討論，關(guān)于是否會對高值耗材集中采購政策產(chǎn)生影響，公司對此高度重視并在持續(xù)跟蹤中。
三、問：中國的反制關(guān)稅在中國國內(nèi)市場會對國產(chǎn)替代邏輯造成什么影響，是否觀察到外資競品在國內(nèi)經(jīng)營上出現(xiàn)邊際變化？
答：根據(jù)市場反饋，整體上還未顯現(xiàn)出國產(chǎn)替代加速，但個別醫(yī)院已針對進口產(chǎn)品替代做了產(chǎn)品信息收集和錄入。目前來看中美關(guān)系有緩和趨勢，短期內(nèi)，從美國進口的部分產(chǎn)品可能供貨不足，但隨著關(guān)系緩和，市場會趨于平穩(wěn)。從長遠看，很多醫(yī)院在積極推進國產(chǎn)產(chǎn)品入院，未來對國產(chǎn)品牌有利。
四、問：外周的球囊、支架等聯(lián)盟或國家集采產(chǎn)品目前落地執(zhí)行情況如何？今年外周板塊整體增長預期怎樣？
答：浙江省自三月份已正式開始執(zhí)行，從新產(chǎn)品準入角度對公司有利，公司產(chǎn)品入院得以加速推進，產(chǎn)品在終端醫(yī)院已有植入且使用反饋較好，簽約量之外也有醫(yī)院使用公司靜脈支架等新產(chǎn)品。今年五月份起，其他各省份將陸續(xù)執(zhí)行，計劃5月31日前全面落地，公司正與各地溝通，觀察執(zhí)行速度和力度?，F(xiàn)有外周產(chǎn)品如球囊、靜脈支架、動脈支架都在集采范圍內(nèi)，通過本次集采預期均將實現(xiàn)較高增量。
答：今年公司多款新產(chǎn)品實現(xiàn)上市入院。靜脈濾器市場推廣超預期，國內(nèi)濾器使用量較大，公司產(chǎn)品在較多醫(yī)院實現(xiàn)替代。靜脈支架通過集采在浙江省實現(xiàn)加速入院。此外公司代理銷售賽禾醫(yī)療生產(chǎn)的外周血管內(nèi)沖擊波治療系統(tǒng)產(chǎn)品。醫(yī)院有國產(chǎn)品牌替代進口品牌的需求，公司會抓住機會推進新產(chǎn)品加速入院。
六、問：目前包括Castor、Cratos等的定制產(chǎn)品在海外整體的收入規(guī)模大概是怎樣的，未來注冊證這一塊的規(guī)模能發(fā)展到什么程度？
答：海外定制市場非常大，超出預期。歐洲市場定制路徑成熟，公司自2022年拿到第一張Castor定制證書，時間不長但增速快，海外終端價格高。公司自研產(chǎn)品Cratos已完成歐洲第二張定制備案證，同樣，在研產(chǎn)品胸主多分支也在籌備中。公司在大動脈產(chǎn)品定制路徑上將有更多發(fā)展空間。
七、問：目前海外市場外周產(chǎn)品的注冊工作以及戰(zhàn)略層面上，除了北美以外有哪些國家有布局？外周產(chǎn)品在各個地區(qū)的主要競爭對手有哪些？海外外周目前是否有獨立的銷售團隊來開展銷售？
答：公司的發(fā)展方向為主動脈及外周雙領域并驅(qū)，未來加速外周布局。目前已梳理并啟動15款產(chǎn)品申請CE認證，還針對巴西、東南亞等不同市場篩選出一些產(chǎn)品，如彈簧圈、髂靜脈支架、覆膜支架等。外周產(chǎn)品相較于主動脈類產(chǎn)品跟臺需求較低，公司暫時不考慮建立直銷隊伍，仍通過與當?shù)亟?jīng)銷商合作進行市場推廣。公司目前的注冊證已超過100張，大部分都是主動脈類，覆蓋四十多個國家和地區(qū)，外周類產(chǎn)品的海外注冊證還有很大提升空間，公司計劃未來五年內(nèi)，外周注冊證數(shù)量達到主動脈同一級別，大力發(fā)展外周業(yè)務。
答：2024年公司營業(yè)收入較上年同期下降約27%，主要系公司系統(tǒng)集成業(yè)務收入下降所致，營業(yè)收入的變動符合公司的整體戰(zhàn)略資源配置方向。2024年公司戰(zhàn)略核心業(yè)務-機器人業(yè)務銷量同比增長超30%，遠高于中國市場平均3.9%的增速，但受產(chǎn)品組合及市場價格競爭加劇影響，機器人業(yè)務收入小幅下降；公司系統(tǒng)集成業(yè)務收入下降系受2023年末公司處置巴西子公司控制權(quán)，及國內(nèi)系統(tǒng)集成業(yè)務、國外通用集成業(yè)務等主動進行風險控制和減少資源占用而控制規(guī)模帶來收入規(guī)模下降雙重影響。但由于平臺化開發(fā)、資源聚焦及降本控費等措施執(zhí)行有效，公司主營業(yè)務毛利率較上年同期略有提高。同時公司為機器人銷售渠道和團隊能力建設、產(chǎn)品及技術(shù)研發(fā)保持了較高的投入。
答：2024年公司工業(yè)機器人出貨量較上年同期增長超過30%，遠高于市場整體增長水平。根據(jù)MIR睿工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，公司2024年國內(nèi)工業(yè)機器人市場銷售臺數(shù)排名(含所有外資品牌)由2023年的第8位上升到2024年的第6位。
從下游行業(yè)來看，2024年公司工業(yè)機器人出貨量的增量主要來自于3C電子和通用工業(yè)，其中3C電子占比約30%，通用工業(yè)占比超40%；另外，新能源行業(yè)占比不到20%，汽車及汽車零部件行業(yè)占比不到必威-官方西漢姆聯(lián)10%。
答：目前公司各機型產(chǎn)品主要分類及2024年銷量占比分別如下：桌面及SCARA機器人，占比約39%；中小負載機器人，占比約50%；大負載機器人，占比約11%，主要應用在如汽車、鋰電、光伏等多個行業(yè)的碼垛、搬運等應用。
答：2025年第一季度，公司堅定戰(zhàn)略方向，堅持以智能機器人為核心的戰(zhàn)略聚焦，積極投入具身智能領域的研究與開發(fā)。公司工業(yè)機器人出貨量比去年同期持續(xù)保持增長，研發(fā)投入比去年同期增加超75%，公司智能機器人通用技術(shù)底座在2月底成功實現(xiàn)第一個里程碑目標并向市場發(fā)布，公司走出邁向具身智能機器人的堅實一步。與此同時，下游客戶需求變緩，但為了進一步擴大市場份額，培養(yǎng)應用生態(tài)，加快獲取場景應用經(jīng)驗數(shù)據(jù)，公司采用了更為激進的市場推廣策略，疊加產(chǎn)品組合影響，公司機器人業(yè)務銷售收入同比下降約11%；疊加歐洲汽車工業(yè)正處于動蕩期，在手項目的訂單額削減及整體歐洲市場新增產(chǎn)線投資不足導致的海外業(yè)務收入下降約40%，公司凈虧損較上年同期有所擴大。
答：公司在機器人出海方面主要依托歷史沉淀的客戶資源和運營體系，采用“跟隨客戶出海”、“借力合作伙伴”、“依托海外子公司”等策略，將公司機器人產(chǎn)品打入國際市場，目前公司的機器人已經(jīng)在意大利、波蘭、巴西等地形成銷售，通過與集成商伙伴合作，公司的終端客戶會輻射到俄羅斯、東南亞以及北美等地。