必威-官方網站首頁必威-官方網站首頁三次創(chuàng)業(yè)，業(yè)績斐然，扭虧為盈開啟新篇章。公司歷史悠久，經歷三次創(chuàng)業(yè)，成功轉型新能源汽車，憑借新M7&M9的成功，公司已躋身為中大型豪華SUV領軍者，且實現(xiàn)扭虧為盈，單季度收入超400億，凈利潤超20億。
? 一次創(chuàng)業(yè)-始于汽零：1986年，張興海創(chuàng)建了巴縣鳳凰電器彈簧廠，拿下90% 彈簧市場，1996年進入減振器行業(yè)，連續(xù)13年位居摩托車減震器行業(yè)產銷 第一。
? 二次創(chuàng)業(yè)-進軍整車：2003年成立東風小康，主營微客與微貨，居微車市場前三。
? 三次創(chuàng)業(yè)-轉型新能源汽車：2016年轉型新能源汽車，2019年SF5發(fā)布，2021 年4月官宣與華為合作，2021年12月問界M5發(fā)布，目前憑借問界M7/M9 的暢銷已成為中大型&大型豪華SUV的領頭羊。
? 豪華品質+高階智能化的新M7、M9持續(xù)放量，屢創(chuàng)新能源SUV月銷排名新高：問界新M7于2023年9月發(fā)布，單月銷量最高近3萬臺；問界M9于 2024 年2月正式交付，經過2個月的產能爬坡后，M9連續(xù)8個月交付突破1.5萬臺，蟬聯(lián)大型SUV銷冠，并登頂50萬以上豪華車銷量榜首。
? 公司以整車為主營業(yè)務，M7&M9放量推動單季度營收破400億：公司以整車業(yè)務主要抓手，最新24H1整車收入占比約95%；新M7的持續(xù)熱銷及 M9重磅上市，推動了公司收入逐季度持續(xù)上漲，24Q3公司營收達416億。
? 問界M9熱銷帶動公司整體毛利改善：M9定位高端市場，定價在46.98-56.98 萬元，豪車盈利能力通常更高，M9在24年的熱賣，使得公司綜合毛利率 迅速改善，從22、23年的11%左右提高至24Q2的27.5%。
? 24Q1扭虧為盈，24Q3凈利破20億：受問界系列車型的高研發(fā)投入，及銷 售渠道大規(guī)模建設等因素影響，公司前2020-2023年均出現(xiàn)較大幅度虧損；24Q1 在問界新M7和M9的助力下，公司實現(xiàn)扭虧為盈，隨著M9的持續(xù)放量，公司歸母凈利潤持續(xù)創(chuàng)新高，24Q3達24億。
? M5——持續(xù)性較弱：21年12月問界首款車型M5上市，憑借智選模式&競品少，月銷量一度達到7000臺，但22年下半年隨著MODELY改款并降價、M7發(fā)布（價格有所重疊），月銷下滑至不足3000；而24年4月新 M5上市，憑借智駕&高性能，單月銷量接近7000臺，但之后銷量又大幅下 滑，核心原因系價格帶與M7重合且空間受詬病。
? M7——成功改款成為爆款：2022年7月，問界M7上市，憑借增程中大型 SUV&智選模式&舒適駕乘，月銷量最高達5000，但22Q4開始，面對理想L7、L8 等競品的競爭，銷量持續(xù)下跌，于23年6月觸碰谷底至432臺；23 年9月新M7采用增配降價的策略，憑借智駕&座艙&空間&安全&華為引 流，銷量實現(xiàn)跨越式增長，單月銷量最高近3萬臺。
? M9——大型SUV銷冠：M9于2023年12月亮相上市，于2024年2月交付， 憑借智駕&智能座艙&豪華配置&安全&動力等優(yōu)勢，經過產能爬坡后，月均 銷量高達15000-17000臺，一舉成為大型SUV銷冠。
? 公司股權結構集中、穩(wěn)定：截至2024年9月30日，公司實際控制人張興海 直接持有重慶小康控股有限公司50%股份，及重慶渝安汽車工業(yè)有限公司 11.97%的股份，而上述兩家公司分別持股賽力斯達26.53%、4.38%；此外張興海妻子持有公司1.59%股份，因此張興海夫婦合計控制賽力斯達32.5% 股份。
? M5、M7、M9三款車最大的公共性是增程&中大型SUV&智駕，這三個共性是賽力斯成功的重要原因。
? 混動依然是過渡階段很好的選擇。純電車當前依然存在續(xù)航焦慮、補能焦慮的問題，混動（指PHEV和增程）既能解決里程焦慮，又相較油車減少能耗成本，是當前階段很好的選擇。從市場選擇的結果來看，最近三年，混動在新能源中的滲透率也在持續(xù)的提升。
?、倏芍苯訌陀矛F(xiàn)有智駕方案：增程平臺均為電氣化整車平臺，最終是由電機驅動， 可直接復用現(xiàn)有智駕方案，而插混車則是電機和發(fā)動機可以隨時切換，輸出不同類型的動力，不太適用于當前的高階智駕方案。
?、隈{乘質感更佳，且無里程焦慮：增程動力全部來自電動機，駕駛體驗更偏純電，而插混發(fā)動機介入直驅，發(fā)動機NVH及介入驅動的頓挫感難避免；同時增程無 里程焦慮（續(xù)航大都為1000km以上）。
?、?00km大電池增程，更好適配用戶出行需求：增程架構普遍采用大電池策略， 純電續(xù)航200km左右，市區(qū)用電（200km基本覆蓋城區(qū)用車），長途用油，對 于市內通勤更具經濟性，PHEV車型純電續(xù)航較多在100km左右、最低只有55km， 市區(qū)使用仍有較多場景需用油。
? 問界M7增程動力形式表現(xiàn)亮眼：問界M7動力形式雖僅為增程，但其表現(xiàn)最 為亮眼，2024年批發(fā)銷量超19萬輛，成為中國2024年銷量最高的增程式 汽車。
? 問界M5、M9純電+增程動力形式，增程占比均超80%，證明增程相對純電更適用戶當前需求：問界新M5自2024年4月交付，近半年銷售27807臺， 其中增程式達23075臺，占比為83%；問界M9自2024年2月交付以來， 近半年銷售97439臺車，其中增程式達到88085臺，占比高達90%；M5、 M9增程式的高占比，進一步表明消費者更偏好增程。
? 早在2016年，賽力斯便前瞻性地投入到增程技術的研發(fā)與布局中，并通過不 懈探索與創(chuàng)新，增程系統(tǒng)已實現(xiàn)多次迭代，是增程技術的開拓者和領導者。2024 年11月，賽力斯發(fā)布全新一代超級增程系統(tǒng)，將上一代綜合油耗降低 15%，噪音感知降低90%。
? SUV賽道好：SUV空間大、底盤高，符合大多中國人的偏好，從份額來看， 2023 年SUV份額達51%，顯著領先其他車型。
? 中大型SUV賽道好：根據乘聯(lián)會數(shù)據，M5與M7所處的20-40萬價格帶中， SUV銷量遠高于轎車，M9所處的40萬以上價格帶中，SUV銷量也明顯高于轎車。
1）當前在25萬及以上價格帶立足（單款車月銷超一萬）的新能源品牌僅特斯拉、理想和問界，而特斯拉定位偏運動，定位家庭&商務的僅理想和問界；
2）傳統(tǒng)豪華SUV油車由于產品力弱（座艙弱&智駕弱）只能靠降價維持份額，但預計難以持續(xù)，目前還有超80萬輛份額可以出讓。
? 智駕成為消費者選車的重要因素：根據甲子光年智庫發(fā)布的《2024自動駕駛行業(yè)研究報告》，有54%的汽車消費者將智能化水平列為購車時考量的關鍵因素，智駕已成為消費者購車時的第二大考量因素（僅次于用車成本）。
? 中國L2級的滲透率穩(wěn)步提升：中國L2級輔助駕駛滲透率穩(wěn)步提升，24H1 已達55.7%。
? 華為Mate系列定位商務旗艦機型，是商務人士的理想選擇，也向問界注入大量優(yōu)質、忠誠的用戶群體：
1）強大性能+卓越續(xù)航：Mate系列手機搭載了華為最新的麒麟處理器或高通驍龍旗艦芯片，并涵蓋衛(wèi)星通訊、超強靈犀通信等商務特點；其大容量電池和超級快充技術，更是為商務人士供了極大的便利。
2）高效辦公：Mate系列搭載高分辨率的大屏、鴻蒙操作系統(tǒng)，支持文檔助手、多屏協(xié)同、超級中轉站等高效辦公功能，輕松應對復雜的工作場景，是商務人士的理想選擇。
3）全球首款三折疊屏手機：華為MateXT 非凡大師定價19999-23999元，其擁有全球最大的10.2英寸超形態(tài)三折疊大屏。
4）認知度高：根據canalys數(shù)據，24Q3中國高端手機份額中華為僅此于蘋果位居第二。
? M9的用戶畫像高端商務人群為主，華為手機用戶占比高：根據杰蘭路新能源消費者行為研究，問界M9用戶家庭稅后收入均值超90萬，且以增換購為主，豪華品牌是增換購主要來源。手機品牌使用情況來看，此次調研一共有 90 個樣本，其中48個樣本為華為手機用戶。
1）超凡駕控：M7搭載全新升級連續(xù)可變阻尼減振器，實現(xiàn)信息實時傳遞，懸架調節(jié)頻率達100次/秒，打造更豪華的駕駛質感。
2）超凡體驗：均搭載鴻蒙智能座艙，重新定義車機系統(tǒng)，讓出行變得更有趣、有溫度。
3）超凡空間：M7超寬敞、超能裝，二排放倒與后備箱相通，最大縱深2051毫米，形成高達1619升的裝載空間，相當于可同時容納30個20英寸行李箱。
1）安全是最大的豪華：問界M9采用全球領先的一體化壓鑄工藝，潛艇級熱成型鋼，強度高達2000MPa，打造超強玄武車身。
2）豪華配置：M9搭載途靈智能底盤、二排32英寸投影巨幕、智能交互矩陣大燈、一體環(huán)宇三聯(lián)屏等豪華設備，顯著提升駕乘體驗。
3）百變空間、包羅萬象：M9超大二排空間、雙準零重力座椅、中央超大扶手與頭等艙座椅，后備箱空間達1043升。
? 經過多年積累，華為已擁有成熟、完備的銷售渠道體系：截至2023年底，華為已在全球建立超過60000家門店和專柜，其中包含超過5500家體驗店、超過2100家華為授權服務中心，500平米以上的智能生活館超過300家，線億人次，許多門店經過小幅改造后，可實現(xiàn)汽車 展出，降低賽力斯銷售、渠道建設成本。
? 華為為問界貢獻2/3門店：問界門店由華為、賽力斯聯(lián)合設計，主要包括授權用戶中心（銷售引流、交付、售后），體驗中心（銷售引流、試駕、產品咨詢），截至2024Q3，得益于華為賦能的600+門店，問界門店總數(shù)超900 家，覆蓋全國220+座城市，遠超許多造車新勢力，是問界銷量好的有力保障。
? 華為為鴻蒙智行車型拓寬線上銷售渠道：華為通過華為線上商城、鴻蒙智行官網、問界/智界/享界官網等多平臺，采取線上下訂單，線下體驗交付的零售方式，為鴻蒙智行車型提供豐富的線上銷售渠道。
? 華為打造強大公眾號矩陣，為鴻蒙智行車型引流、宣傳：華為以“鴻蒙智行” 為核心，建立了包括“華為商城”、”HarmonyOS”、“華為終端公司”、 “華為智能汽車解決方案”、“華為數(shù)字能源”、“AITO汽車”、“享界汽車”、“智界汽車”等強大且多元化的公眾號宣傳矩陣，達到良好的線上引流，擴大宣傳，提升品牌影響力的效果。
? 瀏覽量遠超其他車企：花粉圈米粉圈均為億級別，流量遠超傳統(tǒng)車企與新勢力。
? 華為依托鴻蒙智行為問界背書：鴻蒙智行不同于傳統(tǒng)的汽車品牌，其是與合伙伙伴一起，為用戶打造卓越的智能汽車產品，形成一個“技術生態(tài)聯(lián)盟” 品牌；華為以鴻蒙智行作為問界的背書，能夠有效地將華為卓越品質、高科技、智能化優(yōu)勢等特質，遷移并映射至問界之上，進一步提高問界品牌的信譽度、市場影響力。
? 華為通過廣告策劃、手機汽車新品配合發(fā)布、直播宣傳等飽和式營銷手段，提升消費者對問界系列的關注度與認知度：華為以Mate60先鋒計劃，為問界新M7帶來海量流量；華為助力問界M9登上2024年春晚大舞臺。
? 華為流量IP余承東為問界站臺：余承東是華為終端BGCEO、智能汽車解決方案BU董事長、智能終端與智能汽車部件IRB主任，其微博粉絲超800 萬，問界的成功少不了余承東的站臺。
華為賦能③：座艙賦能-問界搭載鴻蒙OS4.0，實現(xiàn)多人多設備、多屏多音區(qū)
? 鴻蒙OS車機系統(tǒng)升級至4.0，實現(xiàn)多人多設備、多屏多音區(qū)：系統(tǒng)升級主要包括超級終端擴展、原子化服務升級、隱私安全增強、流暢性提升、界面設計改進等內容；在語音方面，鴻蒙OS4.0可實現(xiàn)六音區(qū)聲源定位，多人多屏多音區(qū)并發(fā)控制；在視覺方面，能做到艙內眼球位置追蹤及眼部狀態(tài)識別；在協(xié)同運轉方面，可完成多屏多通道雙向流轉、多屏跨設備投屏等。
? 問界M9搭載鴻蒙OS4.0，帶來更為卓越、流暢的交互體驗，實現(xiàn)人機交互的新境界：M9的智能座艙設計，匯聚了前沿的智能互聯(lián)技術，不僅支持高效的語音控制、直觀的手勢操作等多元交互模式，更增加了多屏設計、AR-HUD、車規(guī)級巨幕投影、華為SOUND等配置，實現(xiàn)三指四向五屏流轉等功能，讓每一次出行都成為一場智能與舒適的完美邂逅。
? 華為在2023年就開通了城市NOA，是最早落地城市NOA的車企之一。
? 和同期開通城市NOA的小鵬相比，華為在資金、人力、算力方面均具優(yōu)勢。
? “向上捅破天，引領產業(yè)；向下扎到根，掌握硬核技術”，乾崑品牌橫空出世：2019年5月，華為成立智能汽車解決方案BU，宣布進軍汽車產業(yè)。而后華為整合其在ICT領域30多年的技術積累和經驗，于2024年4月25 日發(fā)布以智駕為核心的“乾崑”品牌，涵蓋十大新品，如乾崑ADS3.0、乾 崑車控、高精度4D毫米波雷達、鴻蒙座艙、乾崑車云、乾崑車載光等解決方案。
? 基于GOD大網、PDP網絡等，乾崑ADS3.0實現(xiàn)從物體識別到場景理解的全面升級：乾崑ADS3.0以GOD感知神經網絡、PDP決策神經網絡、本能安全網絡為基礎，可以實現(xiàn)端到端仿生大腦思考，使得信息無損傳遞、決策更類人且速度提升一倍，并實現(xiàn)了有路就能開的效果。
? 乾崑ADS3.0達到類人駕駛程度：ADS3.0不僅可以通過激光雷達、毫米波雷達、攝像頭、導航信息，實現(xiàn)對路況、環(huán)境的多維立體感知，還可以更智能的處理復雜路況，更安全的處理應急事件，更平穩(wěn)的駕駛控制，達到類人智能駕駛的程度。
? 智能領航NCA功能：乾崑ADS3.0升級了車位到車位智駕領航NCA功能，實現(xiàn)了從公開道路到園區(qū)道路，從園區(qū)地面到地下車位的全場景貫通。
? 主動安全功能：升級后的全向防碰撞系統(tǒng)CAS3.0可實現(xiàn)ESA緊急轉向輔助，在AEB剎車距離不足的場景下、駕駛員橫向避撞轉向不足時，ESA可以輔助橫向避障。
? 智能泊車功能：支持離車即走，到達目的地選擇車位后，人下車即走，車輛自主泊入，無需原地等待。
? 乾崑ADS3.0于2024年9月起應用至鴻蒙智行全系：鴻蒙智行全系于9月升級ADS3.0高階智駕系統(tǒng)，包括問界新M5、M5智駕版、問界新M7、 問界M9、智界S7等，推動“全民智能駕駛新時代”的到來。
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