近期公布的一攬子金融政策中，10項貨幣政策措施分別從總量、價格、結(jié)構(gòu)3方面發(fā)力。此次一攬子政策措施超預期、力度大、工具組合多，在關鍵時點穩(wěn)住市場穩(wěn)住預期，充分彰顯了適度寬松的貨幣政策立場，也是支持穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期的有力舉措。
中共中央政治局會議強調(diào)，要加緊實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。當前，全球經(jīng)濟充滿不確定性，貿(mào)易緊張局勢加劇，從國內(nèi)情況看，盡管一季度經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，但擴內(nèi)需促消費仍需付出更多努力，宏觀政策仍需更加積極有為。
在此背景下，10項貨幣政策措施及時回應市場呼聲、有效引導市場預期，體現(xiàn)出適度寬松的政策基調(diào)。降準方面，既針對大中型銀行，也階段性調(diào)降汽車金融公司、金融租賃公司存款準備金率；降息方面，不僅下調(diào)政策利率，還下調(diào)了住房公積金貸款利率，并首次全面下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率。當前市場流動性的矛盾主要是結(jié)構(gòu)性的，通過降準可調(diào)整市場流動性結(jié)構(gòu)，適當減少短期流動性工具的滾動續(xù)作，加大中長期流動性供給，同時降低銀行負債成本，增強銀行負債穩(wěn)定性，弱化銀行高息攬存動力，壓縮非銀機構(gòu)資金空轉(zhuǎn)套利空間。公積金貸款利率下調(diào)疊加貸款市場報價利率（LPR）下降，居民住房消費支出將進一步降低，有助于提振居民消費意愿和能力。
一攬子貨幣政策措施中，創(chuàng)設并加力實施系列結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具也有諸多創(chuàng)新做法，既有數(shù)量的增加，又有價格的優(yōu)惠。在價格方面，中國人民銀行首次全面下調(diào)各項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率。其中既包括支農(nóng)支小再貸款等長期性工具，也包括碳減排支持工具、科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款、保障性住房再貸款、股票回購增持再貸款等階段性工具。結(jié)構(gòu)性降息也是降息。余額5.9萬億元的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具已經(jīng)成為重要的基礎貨幣投放渠道。此次結(jié)構(gòu)性降息有利于強化對商業(yè)銀行的政策激勵，進一步發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具對商業(yè)銀行的牽引帶動作用，激勵商業(yè)銀行加強對重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸投放。