“伴隨空氣懸架產(chǎn)品的滲透率上升， 該領(lǐng)域的新進入者增多， 使得競爭更加激烈”，這是保隆科技（603197.SH）在2024年年報給出的判斷。
作為保隆科技的重點培育業(yè)務(wù)板塊，2024年，該公司的智能懸架業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入9.93億元，同比增長41.80%，占整體公司營收的比重進一步升至14.51%，成為第三大業(yè)務(wù)收入來源。
不過，智能懸架業(yè)務(wù)所屬的合肥保?。ㄖ悄荞{駛零部件、汽車空氣懸架系統(tǒng)及零部件等業(yè)務(wù)），2024年實現(xiàn)營收12.22億元（空懸業(yè)務(wù)占比超8成），凈利潤仍虧損5,270.30萬元。
在具體產(chǎn)能數(shù)據(jù)方面，2024年，保隆科技的空氣懸架（包括乘用車和商用車）生產(chǎn)量為194.11萬支，較上年同比增長16.95%；實際銷量為180.93萬支，同比增長21.71%。不過，庫存也呈現(xiàn)大幅度增長，達(dá)到42.88萬支庫存，同比增長48.71%。
其中，作為保隆科技的空懸業(yè)務(wù)主要客戶之一，理想汽車由于配置策略的調(diào)整，2024年前裝標(biāo)配空懸系統(tǒng)交付新車同比下滑9.64%。這個數(shù)字，在2023年度則是同比增長474.11%。
目前，保隆的空懸產(chǎn)能仍處于快速擴張周期。比如，計劃投資6.8億元的《年產(chǎn)482萬支空氣懸架系統(tǒng)部件智能制造項目》，預(yù)計將在今年12月底達(dá)產(chǎn)。
高工智能汽車研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2024年中國市場（不含進出口）乘用車前裝標(biāo)配空氣懸架交付新車82.46萬輛，同比增長44.97%；按季度來看，全年呈現(xiàn)逐季抬升勢頭，去年Q4交付達(dá)到28.50萬輛，創(chuàng)下季度新高。
進入2025年，空氣懸架市場呈現(xiàn)加速增長勢頭。今年第一季度標(biāo)配交付20.27萬輛，同比增長68.36%；不過，季度環(huán)比則是下滑28.88%，凸顯市場仍處于波動性周期。
與此同時，大規(guī)模產(chǎn)能釋放窗口期臨近，可能帶來的供過于求；以及參與者不斷進入，正在加劇市場競爭日趨白熱化。
目前，以市場份額排名前三的供應(yīng)商為例，孔輝科技位于湖州的基地可容納空氣彈簧總成年產(chǎn)能180萬臺套；位于重慶的西南生產(chǎn)基地，達(dá)產(chǎn)后空氣彈簧出貨量將達(dá)到50萬臺套/年。此外，該公司還在布局廣州和武漢兩個生產(chǎn)基地。
公開信息顯示，截至去年底，孔輝科技的空簧年產(chǎn)能達(dá)80萬臺套，這個數(shù)字相當(dāng)于2024年中國市場乘用車空懸系統(tǒng)的上車總和。
此外，去年6月，憑借問界、小米項目快速上量的拓普集團，位于二部的空懸系統(tǒng)工廠正式落成，新工廠在10月投產(chǎn)后，每年可為100萬輛車提供配套，新增年產(chǎn)400萬只空簧能力。
加上此前一部工廠的產(chǎn)線萬套的能力，整體產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到150萬套。而根據(jù)保隆科技的公開數(shù)據(jù)顯示，2024年乘用車空簧年化產(chǎn)能在120萬支左右，相當(dāng)于30萬臺套。
今年3月29日，瑞瑪精密發(fā)布定增預(yù)案（修訂稿），擬計劃4.39億元投資汽車空氣懸架系統(tǒng)及部件生產(chǎn)建設(shè)項目，達(dá)產(chǎn)后實現(xiàn)年產(chǎn)空氣彈簧總成160萬支、空氣供給單元40萬支等空氣懸架系統(tǒng)及部件的生產(chǎn)能力。
和上次增發(fā)預(yù)案相比，空氣懸架項目總投資額在原計劃8000萬元基礎(chǔ)上大幅增加。目前，擴產(chǎn)項目主體—普萊德（蘇州）已收到兩家國內(nèi)車企的定點通知，其中包括某高端品牌。
披露信息顯示，定點A項目生命周期為6年，合計預(yù)測多腔空氣彈簧總成銷量為48萬套；定點 B項目生命周期為10年，合計預(yù)測ECAS（電子控制空氣懸架系統(tǒng)）總成銷量為25萬臺。
此外，和拓普集團類似，同時布局XYZ底盤執(zhí)行控制系統(tǒng)產(chǎn)品線的伯特利，截至去年底，空氣懸架已經(jīng)完成B樣開發(fā)驗證。按照計劃，2025年，該公司計劃新增空氣懸架產(chǎn)能20萬套/年。
目前，中鼎股份的子公司—上海鼎瑜負(fù)責(zé)主攻空簧產(chǎn)品線，配套硬件產(chǎn)線月，該公司首次拿到空簧前裝定點（國內(nèi)某頭部新勢力品牌）；由于中鼎旗下另一家子公司—AMK在供氣單元市場份額處于第一梯隊，綜合競爭力不容小視。
公開信息顯示，上海鼎瑜成立于2021年，制造基地位于安徽寧國，產(chǎn)品類型涵蓋單腔、雙腔以及多腔空簧等市場主流需求。此外，中鼎股份也在同步推進磁流變減振器產(chǎn)品的落地。
2024年年報顯示，截至去年底，中鼎股份在國內(nèi)市場已獲空懸業(yè)務(wù)（供氣單元為主）訂單總產(chǎn)值約為152億元，其中，空氣彈簧總成產(chǎn)品訂單總產(chǎn)值約為17億元。
在高工智能汽車研究院看來，過去幾年，乘用車空懸賽道的突然爆發(fā)，除了自主品牌（尤其是新勢力）在高端市場的發(fā)力、零部件國產(chǎn)化降本等因素，供應(yīng)商對于搭載車型價位下沉抱有極大的預(yù)期。
比如，國內(nèi)最早規(guī)模化搭載空氣懸架的理想，在爆款車型L6上，取消了空氣懸架，改為標(biāo)配連續(xù)可變阻尼減振器。按照該公司的對外說法，空氣彈簧版和螺旋彈簧版在多數(shù)情況下的駕駛感受非常接近。
比亞迪推出的云輦系列智能底盤，也沒有全部選擇空氣懸架。其中，搭載在大部分中低價車型上的云輦-C，主打舒適的智能阻尼車身控制系統(tǒng)；高階的云輦-P，則是采用智能液壓懸架。
以2024年全年新車交付數(shù)據(jù)為統(tǒng)計口徑，比亞迪（含騰勢品牌）旗下車型，標(biāo)配空氣懸架交付量僅為1.45萬輛，相比而言，僅標(biāo)配連續(xù)可變阻尼減震交付6.74萬輛，F(xiàn)SD可變阻尼減震交付則是達(dá)到60.61萬輛。
此外，去年開始嘗試進軍20萬元以下市場的蔚來，在樂道品牌的首款車型L60上也同樣沒有配置空氣懸架，也沒有采用連續(xù)可變阻尼減震，僅僅配置了FSD可變阻尼減震。
而在整體市場空懸搭載車型價位分布來看，以2024年為例，中國市場乘用車前裝標(biāo)配空懸的車型交付量占比最高的仍是30-35萬元區(qū)間（22.09%），其次是50萬元以上（17.67%）。
按照高工智能汽車研究院給出的預(yù)測數(shù)據(jù)，2025年，國內(nèi)市場乘用車空懸的前裝標(biāo)配交付量預(yù)計在110-120萬輛區(qū)間，同比增速在40-50%左右。
考慮到市場供給的進一步釋放，以及玩家的持續(xù)進入搶單，產(chǎn)品毛利率預(yù)估仍將維持下行趨勢。以保隆科技為例，2022年空懸系統(tǒng)毛利率為26.25%，2024年降至22.62%，同比上年下滑1.92個百分點。返回搜狐，查看更多